国际驰名投行招银国际近日颁发钻研汇报指出，龙8头号玩家（01628.HK）的中期业绩切合预期，收入和利润率均有所改善。另表，龙8头号玩家总有息负债和融资成本有所降落，对表担保金额也持续降落，预计将在2021年底实现“三条红线”全面达标。招银国际暗示，龙8头号玩家流动性丰裕，持续的债券回购将支持其债券价值，对龙8头号玩家远景感应极度乐观。

招银国际指出，龙8头号玩家2021年上半年交易收入为人民币120亿元，毛利率升至约22%，主题净利润为人民币11.4亿元，预计2021年至2023年的均匀毛利率将维持优于行业均匀水平。龙8头号玩家总有息负债由2020年底的人民币640亿元大幅降落到人民币602亿元，加权均匀融资成本持续降落至7.13%，现金短债比持续优化，提升至1.85倍。同时，净资产负债率降落至80%，剔除预收款后的资产负债率为74%。招银国际暗示，随着龙8头号玩家的债务结构持续改善，预计在2021年岁暮 “三条红线”将全数达标。

此表，招银国际暗示，龙8头号玩家的对表担保也从2020年的人民币77亿元降落到2021年上半年的人民币63亿元，这反映龙8头号玩家的表表风险不休降低。

招银国际暗示，2021年前8个月，龙8头号玩家的累计合约销售金额为人民币714亿元，同比增长9.13%，对应整年人民币1,100亿元合约销售指标，当前指标实现率为65%，切合预期。另表，龙8头号玩家上半年仅破费约人民币22亿元的权利支出地价增长4个优质项目，新增构筑面积为55万平方米，对应约人民币111亿元的可售货值。截至2021年上半年，龙8头号玩家占有总土储约2,200万平方米，总货值约人民币4,428亿元。招银国际暗示，预计龙8头号玩家2021年下半年可售货值约人民币1,319亿元，对应去化率约43%即可完玉成年合约销售指标。

招银国际暗示，截至2021年中期，龙8头号玩家在手现金约为人民币280亿元，现金流充足，现金短债比大于1.8倍。另表，龙8头号玩家债务结构健康，2021年内无到期美元债券。招银国际以为，龙8头号玩家流动性充足且内部资源丰硕，足以偿还其现有债券，对龙8头号玩家后期的再融资情况暗示看好。