国际驰名投行中银国际颁发固定收益钻研汇报指出，龙8头号玩家（01628.HK）上半年业绩切合预期，收入和利润率大幅提升，债务结构维持稳重，“三条红线”有望在2021年底全数达标Ｋ伎嫉搅8头号玩家拟分拆上市物业和贸易板块且有造订合理的债券回购打算，中银国际对龙8头号玩家的未来发展充斥信心。

中银国际指出，龙8头号玩家业绩切合预期，上半年的收入达人民币120亿元，主题利润为人民币11.4亿元，毛利率升至约22%，切合预期且优于行业均匀水平。同时，中银国际暗示，2021年上半年公司合约销售金额为人民币527亿元，同比增长23%，其中长三角区域占合同销售额的65.5%，区域深耕的发展战术优势凸显。下半年，龙8头号玩家可售货值高达人民币1,319亿元，其中约60%为新货，且90%位于一、二线主题城市。在丰裕优质的土储货值支持下，治理层有信心实现人民币1,100亿元的整年合约销售指标。

中银国际指出，截至2021年上半年，龙8头号玩家总负债由2020岁暮的人民币640亿元大幅降落到人民币602亿元。“三条红线”指标方面，净负债比率也由2020岁暮的86%降落至80%；现金短债比持续优化，提升至1.85倍；剔除预收款之后的资产负债率为74%，较2020年岁暮降落约4个百分点。目前，龙8头号玩家“三条红线”中所有指标均稳中有进，并已经满足了其中的两条。中银国际以为，随着集团的债务结构持续改善，相信龙8头号玩家有望于2021年底实现“三条红线”全数达标。

中银国际指出，截至2021年上半岁暮，公司占有总土储约2,200万平方米，总货值约人民币4,428亿元，可满足未来两至三年公司的发展必要。另表，龙8头号玩家在上半年共新增4块优质项目，且全数位于一、二线及准二线城市，可售资源总额约为人民币111亿元。中银国际以为，上半年土拍竞争强烈，预计下半年地皮市场会有所降温，龙8头号玩家将于下半年在后续的土拍市场中获取利润空间更有保障的优质地块。

此表，龙8头号玩家打算在近期分拆其物业及贸易板块独立上市，有望实现价值沉估。中银国际以为，龙8头号玩家优异的业绩情况、持续改善的债务结构及丰硕的地皮储蓄将支持龙8头号玩家的未来稳重发展，暗示看好龙8头号玩家的后期阐发。